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企業對外股權投資應當注意哪些問題

  

文章來源:長松咨詢   發布時間:2015-06-12 11:06

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  企業對外進行股權投資應當注意哪些問題?筆者認為要從明確投資目的說起,是股權控制還是為了投資收益,還是其他什么目的一定要做到心中有數。存在哪些風險、風險如何控制、退出機制是否暢通,這些都要仔細斟酌。對外股權投資不僅不能犯方向性錯誤,還要在無數小細節上萬無一失。方向性錯誤后果往往是前功盡棄,小細節上差錯,也可能醞釀成致命風險。

  企業對外進行股權投資,說明企業資金有結余或者有能力籌集資金,而且對外進行股權投資比留在企業運營可能更有利,更有利于加快企業整體持續較快協調發展,提高核心競爭力和整體實力。如果真正能夠達到這樣的效果,企業對外進行股權投資就是正確的。企業對外進行股權投資還要看是否有利于促進產權有序流轉和資源有效配置,是否有利于提升資產質量,是否有利于加快企業經營機制轉換。企業對外進行股權投資另外一個主要目的就是為了防范經營風險。如果企業自身經營風險很高,就要考慮拿出部分資金對外進行股權投資,避免將雞蛋放在一個籃子里。

  企業對外進行股權投資更要有戰略眼光,要看整體上是否有利于企業長遠發展,是否與企業主營業務相關,市場前景是否良好?企業財務管理部門要做好出資的非現金資產評估工作;按對外投資計劃籌措和撥付資金;做好對外投資協議、合同和公司章程中有關財務、會計條款的審查;做好對外投資收益回收工作;做好股權處置過程中的帳務處理工作。

  企業對外進行股權投資的渠道其實還是很多的,比如可以直接在股票市場上進行投資。如果是這樣,企業就應當有比散戶更加成熟的投資理念,否則就會像許多散戶一樣賠錢。對外股權投資方向之所以重要,主要原因是方向代表未來發展變化趨勢,選正確方向,實現財務目標就比較順利。當然選對方向并不容易,需要具備全球視野,要能夠看清楚經濟發展趨勢;具體到某個投資項目,要能夠搞清楚該項目未來一段時間內的發展前景。在此前提下進行對外股權投資,就基本上不犯方向性錯誤。

  企業對外股權投資方向上沒有錯誤,但效果不好的情況完全可能出現。比如企業甲選擇了一家節能環保企業乙作為對外股權投資對象,大方向正確。但對企業乙并沒有完全的控制權,能否盈利完全靠企業乙的經營管理。偏偏企業乙的經營管理團隊出了問題,使企業甲的對外股權投資打了水漂。因此,選對產業也許不難,但選對對外股權投資企業往往不容易。因為被投資企業的人與事不是一下子就能夠搞清楚的。同樣的行業、同樣的產品,有的企業賺得盆滿缽滿,但有的企業卻破產了。這說明選對對外股權投資企業很重要。

  企業對外進行股權投資一定要對被投資企業進行深入細致的調查研究,在細節上發現被投資企業是否具備投資價值。比如被投資企業有沒有核心競爭力,財務報表的真實性究竟怎樣,大股東是否通過利益輸送的方式侵吞其他利益相關者利益,企業管理團隊的水平是高還是低,最高決策者是否好大喜功,下級管理者是否有一大批馬屁精,企業的生產經營是否有條不紊?通過各種“小細節”最終確定被投資企業有沒有投資價值。

  企業對外進行股權投資一定要研究清楚國家法律法規和相關政策,不能夠做違反法律法規和相關政策的蠢事。比如有的項目屬于國家嚴格控制的,企業還想盡辦法去投資,一旦國家強制進行關停并轉,企業損失往往非常巨大。最近河北省關掉許多高污染企業,先前在這些企業進行的股權投資,其損失不言而喻。再比如國有企業對外進行股權投資不能成為普通合伙人,投資于不規范私募基金可能涉及刑事犯罪。

  企業對外進行股權投資涉及許多方面,無論是高層管理者,還是中層管理者,都要各負其責,不是僅僅靠財務管理部門就可以完成任務的。企業發展規范部門、審計部門、辦公室、人力資源管理部門等都要積極配合,才能將對外股權投資工作搞得有聲有色。

 

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