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財務實戰:如何正確理解并選擇企業財務戰略

  

文章來源:長松咨詢   發布時間:2016-01-18 09:01

   當前,企業的競爭環境及其游戲規則發生著深刻的變化,企業的經營方式由于這些變化發生著重大的變革,傳統的管理會計面臨著巨大的挑戰,為了適應這一變化,財務總監的戰略管理職責應該向兩個方面轉變,即制定并實施與公司戰略相適應的企業財務戰略;努力實現傳統會計向戰略管理會計方面轉變。本文僅就企業財務戰略作如下簡述。

  一、企業財務戰略的內涵

  財務戰略是指公司在一定時期內,根據宏觀經濟發展狀況和公司發展戰略,對財務活動的發展目標、方向和道路,從總體上作出的一種客觀而科學地概括和描述。企業財務戰略thldl.org.cn定位的準確與否、運用的好壞,直接決定著整體資源配置的有序性與運轉的高效性和企業經營的效益性,對企業的發展產生著至關重要的影響。財務戰略的選擇,決定著企業財務資源配置的取向和模式,影響著企業理財活動的行為與效率。

  二、企業財務戰略的特征

  財務戰略管理既要體現企業戰略管理的原則要求,又要遵循企業財務活動的基本規律。其基本特征可概括為:

  1.企業目標和財務目標的確立是財務戰略管理的邏輯起點;

  2.環境分析是財務戰略管理的難點;

  3.財務戰略管理包括戰略方案的制訂、實施與評價等環節

  三、企業財務戰略與企業戰略

  公司戰略具有多元結構特征,不僅包括企業整體意義上的戰略,也應包括事業部層次和職能層次上的戰略,財務戰略的目標定位必須依托于企業集團的戰略發展結構規劃,但與其他職能戰略相比較,財務戰略具有明顯的獨立性。

  四、企業財務戰略的類型

  企業財務戰略是對企業傳統財務管理的突破,其主要的有以下三種:

  一是以實現企業資產規模的快速擴張為目的的擴張型財務戰略。企業要實施擴張型財務戰略,一般情況是需要在將企業大部分乃至全部利潤留存的同時,還要大量地進行對外籌資,更多地利用負債。由于擴張型戰略具有著“高負債、高效益、少分配”的特征,必將隨著企業資產規模的擴張,使企業的資產收益率在一個較長時期內表現出相對較低的水平。

  二是以實現企業財務績效的穩定增長和資產規模的平穩擴張為目的的穩健型財務戰略。企業在實施這種戰略時,往往會盡可能地把優化現有資源的配置和提高現有資源的使用效率及效益作為首要任務,將利潤積累作為實現企業資產規模擴張的基本資金來源,對承擔較重利息的負債經營持十分謹慎的態度。由此,實施穩健型財務戰略的企業一般表現出“適度負債、適中收益、適度分配”的財務特征。

  三是以預防出現財務危機和求得生存及新的發展為目的的防御型財務危機。企業實施這種防御型財務戰略時,一般會在盡可能把減少現金流出和盡可能增加現金流入作為首要任務的同時,通過采取精簡機構、壓縮中間管理層次以削減不必要的財務費用,通過盤活存量資產、節約成本開支,以集中一切可以利用的人力和物力,提升企業的主導業務和增強企業主導業務的市場競爭力。所以,“低負債、低收益、高分配”就成為實施這種財務戰略的基本財務特征。

  五、選擇企業財務戰略應注意的問題

  企業在選擇財務戰略類型的過程中,需要注意以下幾方面的問題:

  1.企業財務戰略選擇要與經濟運行周期相適應。

  在市場經濟條件下,經濟發展與運行帶有一定的波動性。這種波動性大體上經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環,這種循環稱為經濟周期。它對財務戰略的影響是很大的。我國經過若干次投資膨脹、生產高漲到控制通貨膨脹、緊縮銀根到通貨膨脹的發展過程,給企業的財務環境帶來很大的變化,企業的籌資、投資和資產運營活動都受到這種波動的影響。我們在制定和選擇及實施企業財務戰略時,必須要順應經濟周期的過程和階段,并要做到盡可能與經濟運行周期相配合。當經濟處在復蘇階段時,企業應采取增加廠房設備和勞動力、實行融資租賃、提高產品價格、開展營銷籌劃的財務擴張型財務戰略;當經濟處在繁榮后期時,企業應采取穩健型財務戰略;當經濟處在衰退階段特別是低谷時期時,企業應采取停止擴張、出售多余的廠房設備、減少雇員、停止不利的產品生產、停止長期采購的防御型財務戰略。

  2.企業財務戰略選擇要與企業產品生命周期相適應。

  企業的發展都具有一定的規律性,都要經歷初創期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。企業在制定財務戰略時,必須正確把握本企業的發展階段及其每個發展階段的階段特色。如在企業初創期,其財務特征主要表現為資金短缺、核心競爭力尚未形成,這時財務管理的重點應放在如何籌措資金,通過企業的自我發展來實現企業成長;在企業成長、成熟期,其財務特征主要表現為資金相對充裕、規模相對較大、核心競爭力已基本形成,這時財務管理的重點應考慮通過并購實現其向外部發展;在企業衰退期,其財務特征表現為銷售額、利潤額已明顯下降,支付能力顯著不足,這時財務管理的重點應考慮通過重組、改制,實現其企業的蛻變和重生。由此可見,在企業的初創期和成長期,可采取擴張型財務戰略,在成熟期可采取穩健型財務戰略,而在衰退期就只能采取防御型收縮財務戰略。

  3.企業財務戰略選擇要以公司所擁有的資源相匹配。

  資源代表著企業的資產和能力,公司及競爭優勢建立在公司所擁有的獨特資源及其在特定的競爭環境中資源匹配方式的基礎之上,從而影響公司戰略和財務戰略的制定和實施。戰略管理(包括企業財務戰略)實質是一種資源配置活動,沒有戰略管理的公司,往往依靠政治或個人因素來分配資源,從而做出了超越企業經營資源能力界限的舉動,表現為盲目擴張等急癥病,而中國企業出現這樣類似的敗局太多了,教訓太深刻了。

  財務總監需要落實企業財務戰略。隨著全球經濟一體化進程的深入,傳統的財務管理知識已遠遠不能適應現代企業的需要。當今的財務管理人員及企業管理者,不僅要遵循某些傳統的原則,還必須了解瞬息萬變的資本市場及財務管理發展趨勢,并掌握最新的策略與技術,以便高效地完成工作,給企業所有者和股東們提供強有力的利益保障與支持!

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