長松咨詢

---中國企業管理系統建設知名品牌
400-633-9696

企業發展“拐點”與企業的財務戰略

  

文章來源:長松咨詢   發布時間:2015-05-28 10:05

企業發展“拐點”與企業的財務戰略

  縱觀國內外企業發展的歷史,可以發現一個普遍性的“拐點”現象。例如IBM,英特爾公司,豐田公司等一些著名的跨國公司,在他們的發展過程中,都經歷過“拐點”階段。中國的很多公司,有的已經經歷,有的正在經歷,或者將來也要經歷這樣一個階段。

  一.企業發展拐點與財務危機

  (一)企業發展拐點“拐點”,也許大多數人看到這個名詞會想到數學上的“拐點”,即戰略轉折點。戰略轉折點是企業的根本轉變,不是“小修小補”。企業的發展過程可分為創業、成長、成熟、衰退四個階段。(見圖1)

  其中成長階段與成熟階段間的連接點稱之為鞏固點,成熟階段與衰退階段間的連接點稱之為控制點,我認為鞏固點和控制點分別是企業生命周期的兩大“拐點”,對企業的發展起著至關重要的作用。

  (二)財務危機在企業拐點上,即鞏固點和控制點上,機會和危機并存。只看到機會,不注重危險,在拐點上失誤,企業發展必將出現危機。這里我們主要分析財務危機。那什么是財務危機呢?筆者認為:財務危機是指企業無法產生足夠的現金流量來滿足資本所有者的要求(包括債權人的償付要求和投資者的報酬要求)而引起的拮據和困難。財務危機一般會引起不良后果,包括企業對合同違約、利潤下滑、企業虧損、股價暴跌,導致企業破產清算或者重組行為發生。

  財務危機的判斷標準:一些學者在總結了我國企業財務危機的現象之后提出了符合我國企業特點的財務危機判斷標準,主要有三種:

  (1)如果經常性收益(稅前利潤)連續兩年虧損,且虧損額并沒有大幅度降低,由于虧損在積累,可以說該公司已經進入了財務危機。

  (2)如果公司的經營債務額已經超過了月平均銷售額的4倍以上,那么該公司已處于財務危機的危險狀態(4倍這一數值為參考數值,企業應根據自身情況和行業特色而定)。

  (3)短期借款、長期借款以及企業債務總額如果已超過月平均銷售額的4倍以上,那么該公司已處于財務危機。

  二.企業處于拐點期的財務表現

  企業的財務表現包括許多方面,例如:營業額、現金流量、存貨周轉、收賬期、毛利率等方面。由于現金流是企業的血液,其在企業生產經營中的地位甚至比企業利潤還要重要。所以本文主要從現金流量這個方面來分析企業拐點期的財務表現:

  (一)鞏固點的現金流量

  進入這一階段,產品市場需求開始逐漸旺盛,銷售也在逐步增長,具有一定的市場發展前景。但是,此時如果企業不繼續擴充廠房設備以迅速發展,達到生產的規模經濟,等待他們的命運不是被兼并便是經營失敗。因此,這一階段,企業可能出現以下兩種情況:

  一是企業的經營活動基本正常,經營現金凈流量為不大的正數,雖然銷售產品以及提供勞務產生的現金流量逐年增長,但經營活動產生的現金流量嚴重依賴于折舊、攤銷和應計費用。又由于有好的經營項目或預計將會迎來經營活動的大好形勢,企業需要擴大投資,這時經營活動產生的現金流量低于投資活動需要的現金流量,籌資活動引入的現金流量仍然相當巨大。

  二是企業經營活動產生的現金流量是負數,經營現金流不能維持企業的正常營運。此時,企業一方面可能需要融資現金流幫助其度過難關,另一方面需要尋找新的投資項目改變目前的狀況。尋找投資項目和融資現金流,管理投資現金流和融資現金流成為企業的關鍵管理活動。

  (二)控制點的現金流量

  此階段企業的經營活動相對穩定,生產成本逐步降低,生產的規模效應出現,戰略目標及競爭優勢已顯現出來,在行業中的地位也基本穩定。但此時的市場需求已達到飽和,企業的銷售機會限于已售產品的更新,以及因人口增長而新增的銷售。這一階段現金流量狀況的特點是:經營現金流穩定,凈流量很大,現金流充足;折舊和攤銷足以滿足投資支出的需要,即使考慮了通貨膨脹,資本性設備的重置成本通常超出原始賬面成本,換言之,企業正處于“負投資”狀態。

  三.突破企業拐點的財務戰略

  筆者認為,企業如果要突破兩個拐點,獲得可持續發展,應做到如下幾點:

  (一)明確企業財務管理目標

  “蛇無頭不行”,對于企業來說,沒有了目標就無法繼續發展;而要從財務角度來突破企業拐點,那么應首先明確企業財務管理的目標。企業財務管理目標是與經濟發展緊密相連的,這一目標的確立總是隨著社會進步和經濟形態的轉化而不斷深化。在當前知識經濟條件下,企業知識資產在企業總資產中的地位和作用日益突出,知識的不斷增加、更新、擴散和應用加速,深刻影響著企業生產經營管理活動的各個方面,使企業財務管理目標不斷向高層次演化。原有追求企業財富最大化的目標將轉向“知識最大化”的綜合管理目標,因為知識最大化目標可以減少非企業股東當事人對企業經營目標的抵觸行為,防止企業不顧經營者、債權人及廣大職工的利益去追求“股東權益最大化”;知識資源的共享性和可轉移性特點使知識最大化的目標能兼顧企業內外利益,維護社會生活質量,達到企業目標與社會目標的統一。

  (二)拓寬融資渠道

  1.企業要苦練“內功”,提高自身素質

  (1)優化產權結構,確立面向市場的產品結構,提高企業自身在市場中的競爭能力及盈利水平。

  (2)強化信用觀念,建立內部信用評價體系,并將其貫穿于企業文化的建設過程中,給金融機構以良好的形象。

  (3)加強企業內部管理,增強企業的經營透明度,為企業融資創造良好的內部條件。

  2.創造條件,尋求新的融資途徑

  例如:企業可以通過產權變更,實施管理層收購和職工持股計劃,吸收職工和管理人員投資入股,這樣既可以增強職工主人翁意識,也拓寬了企業的融資范圍和融資渠道。

  (三)加強營運資金管理

  1.加強現金管理留置適當數量的現金滿足預防性需要,以保證日常資金運用的周轉靈活。

  2.強化存貨管理建立合理的庫存儲備,最大限度地壓縮過時滯壓物資,并用科學的方法來確定存貨資金的最佳結構,以保證資金結構趨向合理。

  3.建立和完善應收賬款體系嚴格產品購銷協議的規范操作,對不可避免需要采取賒銷形式的,應加強對客戶資信度的調查,對已形成的應收賬款要定期進行核對,嚴格控制應收賬款的賬齡。

  (四)實行科學投資

  1.積蓄財力,適時實現規模擴大企業在向控制點的發展過程中,一方面要做好積蓄財力的準備,另一方面要抓住有利時機實現發展。

  2.穩健理財,切忌盲目擴展企業處于鞏固點時,容易犯多樣化投資與流動資金固定化兩個錯誤。對此,企業在進行長期投資或新的固定資產投資之前,必須先籌措必要的投資資本,以確保原有經營項目營運資金的周轉不因新的投資受到影響。

  (五)培養高素質的財務管理人員

  1.嚴格執行從業人員養老、醫療等保障制度,以吸引更多高級財務管理人員到中小企業發揮作用。

  2.定期組織財會人員培訓學習,不斷提高財務人員專業技能、外語、計算機運用能力及寫作能力,適時進行知識的更新。力爭使財務人員既具有扎實的經濟和財會理論基礎,又具有良好的現代數學、法學和網絡技術基礎。鼓勵財務人員接受函授、遠程教育,并為其提供必要的條件。

  3.鼓勵財務人員思考和創新,為其參與企業的經營管理和決策創造條件。

  4.對財務人員進行階段考核,競爭上崗。

免費申請 • 課程試聽

* 請您填寫正確信息,以便申請通過后,客服人員第一時間聯系到您,告知您課程具體時間和地點。

掃一掃,免費獲取

企業管理必備工具

績效薪酬財稅干貨

微信號:cs360-changsong
?
现在开店搞什么好赚钱 北京快3规则 体彩大乐透中奖对照表 开奖结果 体彩开奖排5 体彩海南飞鱼开奖结果 每日短线股票推荐 欢乐生肖早上几点开始 上海时时乐开奖信息 海南4十1彩票开奖规则 福彩15选5杀号专家预测 山西11选5开奖时